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两个思路掘金“深港通”

2015年01月16日 11:15:40 来源:智通财经 编辑:chenzixian 1081 A- A+
摘要:有了高层的支持,那么深港通进入加速状态,尤其是由于已经有了沪港通的经验作为铺垫,其会顺利很多,未来6个月有望正式推出。以下通过两个思路掘金“深港通”。

深交所于1.6日晚表示,“我所与香港联交所正在对开展深港通进行研究,方案成熟时我们将按程序报请两地监管部门审批。”而在此之前,李克强总理指示“沪港通后应该有深港通”,港特区行政长官梁振英也表态“深港通对香港的发展、对国家的金融改革都有好处”,有了高层的支持,那么深港通进入加速状态,尤其是由于已经有了沪港通的经验作为铺垫,其会顺利很多,未来6个月有望正式推出。

玉名认为从行情角度来说,深港通正式推出前也会形成一波炒作,而一旦推出后则相关洼地已经被填平,将很难在出现估值修复的机会。

哪些股票会受益?

参考沪港通,深港通的标的股应该是在深证100、深证300、沪深300中深圳交易所股票,以及AH同时上市的股票。目前共有309只股票,其中118只属于沪深300股票,17只属于AH同时上市股票。不过,投资者一定要明确,那就是如今A股已经从当初的2000点变成了3400点,涨幅近70%,估值和股价都发生了重大改变。

玉名认为两市溢价与折价的不同将改变投资模式,沪港通开通时沪市A股相对于H股有12%的折价,上证50的PE约为7.4倍,但是当前深市中小板、创业板PE高企,AH股溢价指数已经达到130%,这也将带来投资方向的不同。目前恒生AH溢价率已经达到31.8%,沪港AH溢价率已经达到34%,A股相对港股并不便宜。

在深市17只A+H股票中,截至2015年第一周收盘,仅万科A一只股票相对H股折价,而且折价率也不足3%。因此,深港通方面不存在类似当初沪港通那样的折价个股补涨,那么只能变换思路,找寻那些港股缺乏,而深市中存在的行业龙头股。

消费类个股是深港通挖掘的重点

从2013年年报和2014年三季度报对比发现,深市前10名主要包括平安银行、万科A、格力电器、五粮液、洋河股份、美的集团、长安汽车、宁波银行、双汇发展和华侨城A。这些公司都属于白马股,符合港股资金偏好,因此绩优股还是投资者挖掘的重点。

而从板块角度来看,金融、科技等板块是港股方面的优势,而深市拥有而港股缺乏的是消费类个股。尤其是在之前《三条线索破解当下选股难题》文中,玉名也分析过,市场中资金喜欢抱团取暖消费股,使得该板块可以超越牛熊周期的,并回顾2011年以来消费品中表现最好的行业已经经历了一轮轮动,从2011年到2012年上半年的白酒,到2012年下半年以后的医药,再到2013年的食品加工,而2014年白酒再次回归,最关键的是消费板块呈现出来白酒——医药——食品的规律。

白酒企业方面,五粮液、洋河股份、古井贡酒等,其特点就是净资产高,类似洋河股份净资产高达16元/股,最少的古井贡也有8元/股,另外业绩方面也普遍良好,拥有良好的市场占有率,是纯正的白马股,这是港股方面相对稀缺的。

医药方面,绩优股更为丰富,云南白药、东阿阿胶、华润三九等是老字号的商铺,信誉好,拥有秘方,业绩增长性突出,也是港股资金所钟爱的品种。而食品股方面由于近几年频繁出现食品安全的黑天鹅事件,建议还是以规避为主。

深证100ETF实现不选股赢利模式

如今市场毕竟处于牛市中,牛市中交易所是大赢家,香港交易所自身也是上市公司,沪港通的开通曾给其股价带来一波上涨行情,而深港通利好消息的刺激下,港交所股价今年初以来连续3天上涨,累计涨幅接近4.5%。此外,从2014年4月传出开通消息到11月实际开通,港交所股价涨幅超过50%。

这期间相关ETF品种受到追捧,南方A50和博时FA50的份额规模增长惊人。南方A50基金份额从4月初的29.18亿份猛增至50亿份。博时FA50的份额从年初的1.41亿份一度猛增至超过18亿份。

从这两个角度来看,玉名认为深证100ETF值得关注,首先其有些类似于港交所,是直接受益市场活跃度提升的,毕竟深证100指数是深市知名度最高的指数,涵盖深市市值最大、流动性最好的100只股票;其次是深100指数成分股涵盖了深市A/H折价股票,具有估值优势银行、地产、家电、食品饮料等行业在指数中的权重均较高。因此,如果想要避开选股难题,同时受益如今行情牛市的话,那么直接选择深证100ETF入手也是很好的策略。

(责编:陈子)


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pl82526722015-01-18 14:03:52

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