您的位置:沪港通 > 分析评论 > 正文

从沪港通启动谈外资对中国股市的影响力

2014年12月25日 16:23:08 来源:智通财经 编辑:chenzixian 1669 A- A+
摘要:从沪港通启动谈外资对中国股市的影响力

对于散户投资者,一方面要注意沪股通开始后外资的投向,另一方面也可以经由港股通投资境外市场,分散只把钱投资在中国股市的风险。

香港证券交易所与上海证券交易所近期联合宣布,2014年11月17日正式启动沪港通业务。沪港通分为沪股通和港股通两部分。沪股通是指投资者委托香港经纪商,经由港交所设立的证券交易服务公司,买卖规定范围内的沪市股票 。而港股通则是指投资者委托内地证券公司,经由上海证券交易所设立的证券交易服务公司,向香港联合交易所进行申报(买卖盘传递),买卖规定范围内的香港联合交易所上市的股票。沪港通总额度为5500亿元人民币,其中沪股通总额度为3000亿元人民币,每日额度为130亿元人民币;港股通总额度为2500亿元人民币,每日额度为105亿元人民币。参考交易标的证券268只,首批参与会员89家。

从沪股通的总额度与日均额度来看,外资经由此途径的增量资金上限占总沪市流通总市值的2%,每日额度上限占日均成交额的7%,似乎影响不会很大。然而外资如何选个股投入常会被当作市场投资人的方向标,在开通前几天市盈率低的大盘蓝筹股,A股较H股折价个股等有较大幅度的涨升,也反映了投资人对外资可能买入类股的预期。

中国台湾地区自20世纪九十年代开放外资投资台湾股市以来,外资投资的股票经常保持在2000亿美元以上,占台湾证交所股票总市值的30%~40%。很多较具国际知名度的个股,如台积电、鸿海等公司,外资持股比率合计都在一半以上。中国大陆的股市规模远较台湾地区大,目前QFII、RQFII、沪港通和预计也会开放的深港通,额度比率合计占中国股市总市值不超过5%,但是若不同来源的外资集中投资在某些个股上(目前A股上市公司外资持股上限为30%),外资的进出也可能对这些个股产生很大的影响。如果这些个股本身具有指标性的作用,就有可能会影响整个大盘走势。而外资短期内的大量进出,也会对人民币汇率产生一定程度的影响。

以台湾地区过去20年的经验来说,当金融市场发生如亚洲金融危机、9·11事件与次贷危机引起的金融海啸等事件,都出现过外资大量回撤导致股市大幅下跌的例子。以最近的情况来说,今年上半年美元维持强势,加上美股的牛市持续,国际热钱流出新兴市场 。第三季度末,欧美股市出现较大的回档,热钱又流回新兴市场。10月中旬以来,美元再度走强,欧美股市也再创新高,热钱再度流出新兴市场。

国际热钱总是追逐汇率与股市的热点所向而快速移动。中国多年来的资本管制,使得中国股市与国际股市的相关程度较低,但在股市逐渐对外资开放与人民币国际化的进程中,今后的股市与汇率会比以前更易受到国际热钱流向的影响,与国际股市的相关程度也会提高。这些转变虽然不会马上发生,但长期趋势是可以预期的。

预计不久之后,中国的A股就会被纳入国际股票指数并占一定的比率,海外基金公司可以透过中国香港地区的券商直接投资A股来对应所跟踪的指数。增量资金进入A股与改革红利的预期,使7月底以来这一波上涨行情不会很快结束。对于散户投资者,一方面要注意沪股通开始后外资的投向,另一方面也可以经由港股通投资境外市场,分散只把钱投资在中国股市的风险。此外还要多关心国际金融市场的消息,尤其是美元走势与美国股市 ,因为经由国际热钱的流动,以后的中美股市的关联度将会比现在有所提高。

(责编:陈子)


网友评论,说两句吧

| 注册

网友评论,说两句吧

刷新
pl82526722015-01-18 14:04:49

【申明】不收会员.不收保证金.|| || || 根据技术面、 消息面个股,真正自营主力资金直接参与操作, 拉升短线强势个股。稳健 投资,不求暴利。资金安全第一 短线获利5%-20%左右 看到留言的加专业陈老师 【( ⒈⒉⒐O--⒌一⒋⒌⒌⒍⒐)》】诚信合作,互惠双赢

回复|赞[0]

阅读排行

  • 48小时
  • 周排行
  • 月排行

数据预告

重要性 事件内容 预测
美国11月房价指数月率
美国11月月度房价指数
美国11月房价指数年率
美国1月Markit制造业PMI初值 54.0
欧元区1月消费者信心指数初值 -10.5
美国1月堪萨斯联储综合指数