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惠誉:油价疲弱影响能源债券违约率

2015年01月14日 17:37:11 来源:智通财经 编辑:angelbb 727 A- A+
摘要:惠誉评级称,油价持续疲弱,给能源债券违约率带来负面影响。

智通财经1月14日讯:惠誉评级称,相比整体高收益率市场的18%违约率,委内瑞拉石油公司( Petroleos de Venezuela, S.A.)评级的下调令“CCC”及以下评级的能源债券违约率达到22%,远高于一年之前的13%. 在过去35年里,这一领域的违约率仅为1.9%,2014年末这一比率为0.7%,但惠誉预计能源领域违约率将在未来几年上涨,因为原油价格几乎位于六点低点,这仍然将在近期到中期内带来不小的压力。

能源占1.36万亿美元高收益率市场的16%,自2009年末以来上涨154%. 新发行的能源债券为510亿美元,占2014年总量的18%,录得连续第五个超过其他领域的年份。超过780亿美元的能源债务评级为“B-”或更低。

自七月末油价录得高点以来,评级为“B-”或更低的能源债券的价格分布发生了很大的变化。当时仅有1%的能源债券以80美分以下的价格交易,但现在这一数字已涨至66%.

2014年末美国高收益率市场违约率为2.4%,远低于35年平均水平4.1%. 除去能源债券,2014年这一数字为2.7%,而35年平均水平为4.4%.

惠誉预计,2015年末违约率为1.5%-2.0%区间。运作良好的非能源公司的财务业绩和未来一年最短债务期限将符合过去35年1.9%的中值一致。油价的持续疲弱可能将是惠誉对2015年违约率预期上涨的主要驱动因素。但由于过去几年能源债务到期较少,信贷增强了再融资活动,这些因素都带来了一定的缓冲。但油价环境仍然给2016-2017年高收益率市场违约前景带来了负面影响。

2014年,共有37起发行人违约事件,总计317亿美元,而一年之前的数据为36起和185亿美元。服务业/其他领域占六起,而广播和媒体、赌博、住宿和餐饮、金属和采矿、公共事业、电气、能源领域各占四起。

不良债务交换(Distressed debt exchanges)被频繁执行,超过破产申请和错过利息支付,占2014年违约中的最大比例。

(翻译:沈丽阳)

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