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杠杆助涨助跌 A股波动率创6年新高

2015年01月22日 16:10:56 来源:智通财经 编辑:lvwanzhen 477 A- A+
摘要:A股本周震荡明显放大,在周一重挫7.7%之后,随后两个交易日反弹超过6%。上证指数30日波动率达到42.3,创2009年以来最高水平,市场多空人士一致认为,在杠杆资金的推动下,A股的波动性将进一步放大。

A股本周震荡明显放大,在周一重挫7.7%之后,随后两个交易日反弹超过6%。上证指数30日波动率达到42.3,创2009年以来最高水平,市场多空人士一致认为,在杠杆资金的推动下,A股的波动性将进一步放大。

空头代表美国银行策略师David Cui和多头代表摩根大通Adrian Mowat策略师均表示,A股市场的波动率将在资金因素下进一步放大。周一上证指数30日波动率达到42.3,创2009年以来最高水平,和去年7月(9.4)相比则增大四倍多。

申银万国策略师Xie Weiyu1月12日曾发邮件向彭博表示,“杠杆交易将导致市场涨跌波动更为频繁,如果市场出现调整,其力度将远超往年。”

数据显示,沪深两市过去两年未清缴保证金贷款出现十倍增长,达到1.1万亿人民币。该规模占到了市值的3.5%,而纽交所未清缴的保证金贷款的所占比例仅为2.1%。

Edmond de Rothschild Group基金经理David Gaud认为,“短期来看,杠杆将推动市场快速波动。长期投资者对此理应感到担忧,因为这种流动性可能会一夜之间消失。”

1月16日证监会宣布中信、海通、国泰君安存在违规问题,采取暂停新开融资融券账户三个月的处理,对民生证券和广州证券、齐鲁证券、新时代证券、银河证券这5家公司采取警示的监管措施。并强调不得向证券资产低于50万的客户融资融券。

该消息一度被视为监管层打压杠杆资金的信号,并引发了周一A股的暴跌行情,当日券商集体跌停。

随后1月19日证监会连夜“辟谣”,表示对12家违规券商采取行政监管措施旨在保护投资者合法权益,促进融资业务规范发展,不存在监管部门联合打压股市的情况。此外资产低于50万的融资融券账户不会被强行平仓。

股市随后在周二和周三迎来明显反弹。周三单日上涨4.7%为2009年10月以来最大单日涨幅,10日波动率也是6年新高。

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